Vandaag sprak Barão tijdens de lunchbijeenkomst van de Vereniging Haags Verzekeringscentrum in Wassenaar. De vraag naar portefeuilles is groot, het aanbod een stuk kleiner. Zijn ervaring is dat de verkoopprijzen flink zijn gestegen. En niet alleen Nederlandse investeerders tonen interesse, ook vanuit het buitenland is er veel belangstelling.

Wat levert portefeuille op?

'Wat levert de portefeuille of het bedrijf bij verkoop op?' is de meest gehoorde vraag die Barão meermalen per week moet beantwoorden. Een standaardantwoord heeft hij niet. Vooral de omvang is bepalend voor de uiteindelijke opbrengst. Hoe groter, hoe aantrekkelijker. “Hoe groter, hoe meer betaald wordt. Je kunt wel tien kleine bedrijven kopen, maar dan heb je tien keer ellende. En als Engels de voertaal is, is er alleen interesse voor grote bedrijven.”

Overnemende partijen hebben oorlogsbudget

In elk geval is er heel veel geld beschikbaar voor overnames. “Het gaat goed met de economie, wanneer je het geld op de bank zet, levert het niets op”, het zijn maar enkele redenen die de registermakelaar opnoemt voor de toenemende belangstelling voor het overname. “Partijen die zich bij mij melden hebben een oorlogsbudget, echt honderden miljoenen euro’s. En als het op is, komt er een nieuwe ronde.” Ofwel: wie wil verkopen, kan spekkoper zijn.

Het is wachten op eerste die zich op Wallstreet meldt

Nog niet zo lang geleden telden investeerders 5 tot 8 keer de EBITDA neer voor een onderneming. Dat steeg al snel naar 7 tot 10 keer. Eind 2019 werd al 17 keer de kasstroom betaald en in november was de gedachte nog dat die in 2025 uitkomt op 20 keer. Ook dit is volgens Barão al weer achterhaald. “Wanneer de snelheid van overnames zo hard blijft gaan als nu ligt die in 2022 op 25 keer.” De registermakelaar meent dat het wachten is op de eerste intermediaire partij die zich gaat melden op Wallstreet.

Piramideachtig spel van koop en verkoop

Barão ziet een ontwikkeling dat bedrijven die willen verkopen eerst zelf nog een aantal overnames doen om de prijs op te drijven. Een andere tendens is dat de DGA na verkoop nog in het bedrijf blijft meewerken en aandelen blijft houden. Daarmee  kan later nogmaals gecasht worden wanneer een bedrijf wordt doorverkocht. “We zijn in een piramideachtig spel terechtgekomen van koop en verkoop.”

Top 100 grootste intermediairbedrijven verandert

De registermakelaar verwees ook diverse keren naar de top 100 van grootste intermediairbedrijven. Die van 2018 verscheen eind vorig jaar. Voor Barão staat vast dat die de komende jaren nogal aan verandering onderhevig is met alle nog te verwachten overnames. Niet alle bedrijven kiezen ervoor om hun gegevens beschikbaar te stellen. "Je moet dat wel doen als je wilt verkopen!"