BHB spreekt van een transitie naar een nieuwe marktstructuur, omdat investeerders en verzekeraars zich steeds meer bemoeien met de overnames in de intermediairmarkt.
"Door de gewijzigde structuur in de verzekeringsmarkt en mede gedwongen door de moeilijke economische omstandigheden wordt de focus verlegd naar het intermediair." Volgens BHB is vorig jaar een kanteljaar geweest.
"Door de groei van het intermediair is zijn positie in de marktketen volledig gewijzigd ten opzichte van twintig jaar geleden", zegt managing partner Edwin Bosma. Volgens hem is 'het nieuwe grote intermediair' geen intermediair meer in de zin van bemiddelaar tussen klant en verzekeraar. "Het is een volledig zelfstandig functionerend bedrijf, los en onafhankelijk van de verzekeraars."
Advieskantoren crisisproof
Een van de redenen dat investeringsmaatschappijen interesse hebben in het intermediair, is dat advieskantoren bedrijfseconomisch crisisproof blijken te zijn. "De omzetten zijn stabiel en blijven al jaren - licht - groeien, daarnaast zijn de rendementen van een constant, behoorlijk niveau." Door die ontwikkeling ontstaan er volgens BHB 'fondsenintermediairs' met meer dan 3.000 medewerkers en premiestromen van ruim € 2 miljard.
Verzekeraars versterken investeringen
De groei van intermediairbedrijven maakt ook dat verzekeraars zich weer roeren op de overnamemarkt. "Sinds 2018 valt hierin een versnelling waar te nemen. Kijk maar naar de diverse plaatsen die verzekeraars en hun participaties momenteel innemen in de top 100. De toetreding van private-equitypartijen en de gewijzigde structuur in de verzekeringsmarkt lijken hieraan ten grondslag te liggen. Door nu versneld in het intermediair te investeren kan een evenwicht met het grote intermediair en de private equity bereikt worden."
Aantal transacties toegenomen
Vorig jaar heeft 289 overnames opgeleverd, goed voor € 685 miljoen aan 'deal value', blijkt uit de overnamemonitor van BHB Dullemond en RiFD. Het aantal overnames is daarmee met 21% gestegen en de totale overnamesom met 3%. In de tweede helft van vorig jaar zijn er 158 verkooptransacties geweest bij advieskantoren.
"Op een totaal van circa 6.000 kantoren betekent dit op jaarbasis een mutatiegraad van ruim 2,6%." In totaal was met de overnames € 464 miljoen gemoeid, 79% meer dan in de eerste helft van het jaar. BHB schrijft dat toe aan de overname van Willis Towers Watson door Aon, die nog altijd niet definitief is.
Overnames zijn vooral toegenomen in de categorie bedrijven met een omzet tussen de € 1 en € 10 miljoen.
